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尊敬的股東們：
2024年的工作已在全體復(fù)星同學(xué)的共同努力下順利收官，回首過去一年，面對全球經(jīng)濟波動和市場挑戰(zhàn)，我們保持穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢，展現(xiàn)出了強勁的韌性。我們持續(xù)推動「聚焦主業(yè)，瘦身健體」的戰(zhàn)略調(diào)整，通過退出一些非主業(yè)資產(chǎn)及重資產(chǎn)，持續(xù)聚焦主業(yè)、降低負債并優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。集團層面資產(chǎn)退出簽約約人民幣175億元等值，合并報表層面資產(chǎn)退出簽約約人民幣300億元等值。過程中，由于單個項目帶來的賬面價值調(diào)整，影響了2024年的財務(wù)表現(xiàn)，但復(fù)星的整體運營基本面仍然穩(wěn)健，核心產(chǎn)業(yè)依然健康發(fā)展，產(chǎn)業(yè)運營利潤和經(jīng)營性現(xiàn)金流保持健康穩(wěn)定。
未來，我們將繼續(xù)深耕核心產(chǎn)業(yè)，依托全球化能力和創(chuàng)新驅(qū)動力，持續(xù)為股東創(chuàng)造長期、穩(wěn)定的價值。
聚焦主業(yè)，「有進有退」顯成效
過去幾年，我們秉持「聚焦主業(yè)，瘦身健體」的戰(zhàn)略方針。期間雖然有一些企業(yè)和團隊告別了復(fù)星大家庭，但我可以負責(zé)任地說，我們從未以拋售為目的低價出售任何一家企業(yè)，它們的離開并非倉促拋售所致，而是我們基于長遠戰(zhàn)略做出的取舍，以更好地聚焦發(fā)展。在這個過程中，我們也跟所有的合作伙伴實現(xiàn)了共贏。而這些企業(yè)之所以能夠?qū)崿F(xiàn)價值，正是因為過去這么多年我們用心經(jīng)營著每一家企業(yè)，不斷提升其內(nèi)在價值。我也非常感謝帶領(lǐng)這些優(yōu)秀企業(yè)不斷前行的管理團隊，是他們的卓越表現(xiàn)讓復(fù)星在嚴(yán)峻環(huán)境中穩(wěn)健前行。
如果說前面兩年的「瘦身健體」讓我們更加強健并得以輕裝上陣，2024年我們更加強調(diào)「攻守平衡，有進有退」，在繼續(xù)堅定退出非主業(yè)的同時，也聚焦主業(yè)進行了一些「進」的布局，因為只有企業(yè)不斷發(fā)展才能為股東創(chuàng)造更大的價值。因此，過去一年中，我們圍繞核心產(chǎn)業(yè)做了不少「進」的動作：大健康方面，復(fù)星醫(yī)藥增持復(fù)星凱瑞股權(quán)至100%，復(fù)星凱瑞主要從事腫瘤免疫細胞治療產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和商業(yè)化。旅游文化方面，三亞「超級地中?！鬼椖空絾⒑剑胧澜缂壦蠆蕵吩O(shè)施，打造融合多元業(yè)態(tài)的AI主題度假區(qū)。我們推出復(fù)星旅文私有化方案并獲復(fù)星旅文股東高票通過，未來將更靈活地加快發(fā)展。
經(jīng)過多年的積累與精心培育，我們迎來了兩家境內(nèi)保險公司的關(guān)鍵發(fā)展機遇：復(fù)星保德信人壽的總保費收入從2023年的人民幣4,346百萬元大幅增長至2024年的人民幣9,251百萬元，復(fù)星聯(lián)合健康保險的保費收入也穩(wěn)步提升，并且兩家公司都實現(xiàn)了盈利。兩家公司的不斷成長，為復(fù)星未來的發(fā)展奠定了強有力的支撐。
經(jīng)過30多年的積累，復(fù)星已經(jīng)在幾個領(lǐng)域建立了深厚的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，也深知自己的能力所在，未來我們將更加聚焦這些具有競爭力的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，以「讓全球家庭客戶健康、快樂、富足，活到121歲」為愿景，圍繞大健康、旅游文化、消費和保險等領(lǐng)域「深挖礦」，以此實現(xiàn)穩(wěn)定盈利增長的長期目標(biāo)。
全球動力嫁接全球資源
復(fù)星是全球化的踐行者，也是受益者。2024年，我們的海外收入占比進一步提高到了49.3%，海外員工數(shù)量占到了集團員工總數(shù)的近一半。過去我們提出中國動力嫁接全球資源，現(xiàn)在，我覺得是全球動力嫁接全球資源再加上中國競爭力，把我們特有的效率、創(chuàng)新、資源、成本等優(yōu)勢充分調(diào)動，與全球網(wǎng)絡(luò)、全球能力相結(jié)合。
在全球化布局上，各板塊都取得了新突破。大健康領(lǐng)域，復(fù)星醫(yī)藥已經(jīng)從「產(chǎn)品出海模式」進化到了「研產(chǎn)銷全方位國際化」的全球運營能力。復(fù)宏漢霖在全球市場取得長足進展：以自主研發(fā)的單抗藥漢曲優(yōu)?為例，目前已于50多個國家和地區(qū)獲批上市，2024年進一步實現(xiàn)對北美市場的商業(yè)供貨。保險方面，2024年，復(fù)星葡萄牙保險毛保費收入達約歐元61.72億元，充分發(fā)揮復(fù)星「全球組織+本地運營」能力，通過海外拓展將國際業(yè)務(wù)占比由2014年的不足5%提高至29.8%。文化方面，豫園燈會迎來30周年，乙巳蛇年豫園燈會再次火爆出圈，強力帶動豫園商圈春節(jié)整體消費；豫園燈會也繼2023年首次走出國門在巴黎綻放后，2025年再度揚帆海外，1月豫園燈會主題燈組驚艷亮相越南河內(nèi)，獻禮中越建交75周年，年內(nèi)還將亮相泰國，持續(xù)向世界釋放東方文化魅力。資源能源方面，海南礦業(yè)繼續(xù)國際化拓展、聚焦戰(zhàn)略資源，先后收購阿曼油田權(quán)益和擬并購莫桑比克鋯鈦礦項目，擴張油氣業(yè)務(wù)規(guī)模的同時，豐富戰(zhàn)略金屬儲備并拓寬盈利渠道。
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以創(chuàng)新驅(qū)動長期發(fā)展
我們深知，在當(dāng)前競爭激烈的市場環(huán)境下，單純的粗放式、重復(fù)式發(fā)展已不足以應(yīng)對挑戰(zhàn)，反而容易陷入「內(nèi)卷」的困境。我們必須通過科技創(chuàng)新，打造核心技術(shù)，提升競爭力，驅(qū)動長期發(fā)展。因此，復(fù)星始終堅定選擇以科技創(chuàng)新作為自身的戰(zhàn)略核心，2024年，本集團全年科創(chuàng)投入合計人民幣約69億元，建立超過20家全球科創(chuàng)中心，覆蓋多個行業(yè)領(lǐng)域，持續(xù)賦能新技術(shù)、新產(chǎn)品落地。
創(chuàng)新成果也在隨時間的累積，產(chǎn)生質(zhì)變：作為港股18A板塊率先依靠產(chǎn)品銷售實現(xiàn)盈利的創(chuàng)新藥企業(yè)，復(fù)宏漢霖在2023年首次盈利的基礎(chǔ)上，2024年保持增長勢頭，成功實現(xiàn)連續(xù)盈利，凈利潤達人民幣8.2億元，同比增長50.3%。主要創(chuàng)新藥產(chǎn)品PD-1單抗?jié)h斯?fàn)?/span>?(歐洲商品名：Hetronifly?)于2025年初在歐盟獲批上市，成為首個也是唯一在歐盟獲批上市用于廣泛期小細胞肺癌一線治療的PD-1創(chuàng)新藥；直觀復(fù)星Ion支氣管導(dǎo)航操作控制系統(tǒng)（Ion系統(tǒng)）在中國上市，將幫助更多肺癌患者以更微創(chuàng)的方式實現(xiàn)早期診斷和治療?！附z路夢享號」高端旅游列車正式開行，作為中國首列國際化豪華觀光列車，填補了國內(nèi)市場空白。
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去年我和大家分享了「AI元年」，憧憬它的未來潛力，而今年，AI的應(yīng)用已經(jīng)飛速滲透到各個角落，發(fā)展速度之快，遠超大家想象。復(fù)星在人工智能領(lǐng)域的思考并不在于去自己做一個大模型，而是致力于將AI技術(shù)深度融入到豐富的場景中，以推動創(chuàng)新和提升效率。例如，復(fù)星醫(yī)藥推出PharmAID決策智能體平臺，集信息萃取、專利洞察、商業(yè)預(yù)測等功能于一體，T+1數(shù)據(jù)更新可支持精準(zhǔn)高效決策，以助力藥物研發(fā)提速增效；復(fù)銳醫(yī)療科技也在探索利用AI精準(zhǔn)分析用戶皮膚，提供個性化護理方案；超級地中海項目打造全球首個AI主題度假區(qū)，通過AIGC技術(shù)實現(xiàn)客房個性化定制，并將引入數(shù)字人G.O（快樂管家）服務(wù)，提升游客體驗。在企業(yè)運營管理上，我鼓勵復(fù)星的同學(xué)都要思考如何全方位地將AI融入到日常工作，為我們提供更精準(zhǔn)的輔助決策和戰(zhàn)略判斷。
「保險+產(chǎn)業(yè)+投資」飛輪驅(qū)動，
輕資產(chǎn)要靠「手藝活」
為實現(xiàn)更有效的資源配置，推動價值的持續(xù)增長，我們將復(fù)星對產(chǎn)業(yè)的深度理解、投資的豐富經(jīng)驗以及優(yōu)質(zhì)的商業(yè)資源與保險公司的運營和投資相結(jié)合，形成了一個多維度賦能的「保險+產(chǎn)業(yè)+投資」立體飛輪驅(qū)動戰(zhàn)略。境內(nèi)外保險公司和復(fù)星旗下各產(chǎn)業(yè)的共同成長，為我們一直提倡「保險+產(chǎn)業(yè)+投資」的飛輪戰(zhàn)略奠定了強有力的支撐。
同時，復(fù)星特有的生態(tài)協(xié)同模式也能將飛輪效應(yīng)進一步放大。2024年，「康養(yǎng)+保險」生態(tài)保單模式成功跑通，社區(qū)康養(yǎng)保單1.4萬件，總保費人民幣128.5億元，復(fù)星康養(yǎng)首次實現(xiàn)盈利，為飛輪發(fā)展奠定了堅實基礎(chǔ)。
作為復(fù)星的另一戰(zhàn)略方向，輕資產(chǎn)運營也在2024年收獲頗豐：復(fù)星醫(yī)藥聯(lián)手深圳市引導(dǎo)基金等設(shè)立人民幣50億元的生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)基金，共同推動大灣區(qū)醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展；復(fù)星旅文的太倉阿爾卑斯2期、深圳大鵬金沙灣等項目也都在2024年內(nèi)簽約落地?？陀^地說，當(dāng)前市場環(huán)境下，以復(fù)星的核心資本金進行重資產(chǎn)投資，投資回報與資金成本并不能做到匹配，但包括保險在內(nèi)的低成本資金，天然需要進行重資產(chǎn)配置，因此我們的輕資產(chǎn)運營，要充分與保險機構(gòu)等加強合作，將我們的投資能力和產(chǎn)業(yè)運營能力充分賦能。
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財務(wù)穩(wěn)健，ESG助天下
我們堅持穩(wěn)健財務(wù)策略，持續(xù)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)和融資渠道，贏得了資本市場的信任。2024年復(fù)星成功兌付境內(nèi)外公開債務(wù)合計人民幣111億元等值。非常感謝境內(nèi)外投資人和金融機構(gòu)一直以來對我們的認(rèn)可，2024年，我們成功發(fā)行美元3億元境外債券，并取得可持續(xù)發(fā)展主題銀團貸款。未來，我們將繼續(xù)通過精細管理和穩(wěn)健杠桿控制，抓住利率窗口期，持續(xù)退出非核心非主業(yè)資產(chǎn)，持續(xù)降低本集團有息負債，強化本集團穿越經(jīng)濟周期的能力，力爭早日達到「投資級」評級水平。
修身、齊家、立業(yè)、助天下，「商業(yè)向善」是復(fù)星不變的承諾。2024年，我們正式發(fā)布「創(chuàng)造影響力」可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，將商業(yè)價值與社會價值緊密融合。復(fù)星基金會發(fā)起的「鄉(xiāng)村醫(yī)生計劃」入選聯(lián)合國可持續(xù)發(fā)展優(yōu)秀實踐案例，成為助力基層醫(yī)療的典范，彰顯了復(fù)星公益實踐的國際影響力。復(fù)星醫(yī)藥已累計向全球市場供應(yīng)超過4億支注射用青蒿琥酯Artesun?（注射用青蒿琥酯），累計救治了全球超8000萬重癥瘧疾患者。我們的可持續(xù)發(fā)展實踐也獲得了國際權(quán)威認(rèn)可——MSCI ESG評級已連續(xù)四年保持AA級。未來，我們將持續(xù)推進「創(chuàng)造影響力」戰(zhàn)略，積極助力全球可持續(xù)發(fā)展。
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展望2025年，盡管依然面臨不少挑戰(zhàn)，但已經(jīng)明顯感受到大環(huán)境開始呈現(xiàn)積極的變化，我們自身一些數(shù)據(jù)也印證了這一點。在春節(jié)期間，三亞亞特蘭蒂斯酒店依舊維持了98%以上的超高入住率；沱牌T68白酒憑借其優(yōu)秀的性價比，開瓶金額同比增長80%；在雪季，我們國內(nèi)和日本北海道的Club Med雪村依舊一房難求。這些成績給了我們對未來發(fā)展極大的信心。
衷心感謝各位股東在過去一年中給予復(fù)星的理解與支持。復(fù)星已做好充分準(zhǔn)備，在「有進有退」的策略下踏浪前行，繼續(xù)深耕核心賽道，我們有信心保持穩(wěn)健發(fā)展，為股東創(chuàng)造長期價值，為全球更多家庭創(chuàng)造更多健康、快樂、富足的美好生活。
郭廣昌
2025年3月30日
海南企業(yè)依托自貿(mào)港紅利實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級的典型案例
共享海南自貿(mào)港新機遇打造“雙地標(biāo)”超級度假集群，賦能海南礦業(yè)打造全球化資源布局
團結(jié)奮斗、攜手并進，共同開創(chuàng)海南礦業(yè)高質(zhì)量發(fā)展新局面
切實推動黨建和黨風(fēng)廉政建設(shè)工作再上新臺階
培訓(xùn)期間，參訓(xùn)學(xué)員實地參觀海南礦業(yè)智控中心、礦山救援隊及礦山博覽園
